环球资讯：第五轮猪周期？机构喊出46元！

“猪周期”虽然是一个经济名词，但无论对于养猪户还是普通民众来说都很熟悉。猪肉涨价—刺激农民积极性—供给增加—猪肉跌价—打击农民积极性—供给短缺—猪肉涨价，这样周而复始，形成了所谓的“猪周期”。

自2006年以来，猪价共经历了四轮周期，一轮完整的猪周期时间跨度在4-5年左右，通常会经历上行期、下行期和筑底期。日前，得利斯(行情002330,诊股)集团承办UFAPKU闭门圆桌会讨论认为，猪周期不会消失，且目前第五轮正临近。

(资料图)

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猪价突破重要关口

今年4月以来，生猪均价开始持续回暖，最高突破23元/公斤。近日，在中秋国庆双节催化下，猪价开始了进一步上涨。

搜猪网数据显示，全国生猪出栏均价从节前的22.9元/公斤上涨冲破23元/公斤，伴随中秋假期进入尾声，猪价出现短暂回落调整。9月19日，国内生猪市场价格再现攀涨。

中国养猪网最新监测数据显示，9月19日生猪（外三元）价格为24.02元/公斤，同比上涨91.24%，环比上涨11.05%。这一价格已超过今年7月上旬的价格高点23.92元/公斤。其中，生猪价格最高地区广东25.3元/公斤，最低地区为黑龙江，均价23.1元/公斤。

持续上涨的猪价，也让养殖户摆脱了亏损困境，盈利情况不断好转。

卓创分析师王亚男指出，“进入9月份之后，监测的头均理论盈利就已突破1000元/头。9月19日生猪自繁自养的理论盈利值已达到1129.39元/头。”

搜猪网监测数据显示，从2022年6月开始，在自繁自养条件下，每头肥猪养殖利润保持在300元/头以上，且生猪市场开始已扭亏为盈。截至2022年9月15日，自繁自养条件下每头肥猪养殖利润基本在700元/头以上。温氏股份(行情300498,诊股)相关人士也表示：“目前养殖利润处于年内较高水平。”

综合来看，近期猪价再度上涨的原因多种多样。

首先，接下来是国庆节，全民将迎来7天小长假，旅游、餐饮等大宗消费会有所提振；其次，目前正值消费季节性增长期，天气凉爽、学校开学支撑，养殖端对后市预期乐观，市场挺价惜售情绪仍在；最后，从生猪供应来说，前期因为高温天气，南方地区部分生猪提前出栏，之后将加大北猪南运的数量，从而支撑猪价上涨到更高的高度。

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储备肉投放影响几何？

不过，目前猪价年内最大涨幅已经超过90%，持续上涨对于消费者并不友好，国家也多次提出稳产保价及各种调控措施。

据国家发改委消息，为保障中秋、国庆等节日猪肉市场供应和价格稳定，9月份国家和各地同步启动政府猪肉储备投放工作。目前第一批中央猪肉储备于9月8日完成投放，第二批于9月18日投放；绝大多数省份已启动地方政府猪肉储备投放工作。预计9月份国家和各地合计投放猪肉储备20万吨左右，单月投放数量将达到历史最高水平。

从投放价格看，国家和各地猪肉储备投放价格均低于市场价，其中江西、安徽部分地市投放价格低于每斤10元，广西、黑龙江、山东等地投放价格为每斤12元左右。目前，国家和各地猪肉储备资源充足，能够满足市场调节需要。

下一步，国家发展改革委将根据市场供需和价格形势，会同有关部门持续分批投放中央猪肉储备，并继续指导地方联动投放猪肉储备，必要时进一步加大投放力度，切实保障生猪和猪肉市场价格平稳运行。

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乐观或涨到46元/公斤

尽管有着大量储备肉投放市场，但基于市场需求，影响或许只是暂时的。

招商证券(行情600999,诊股)、西部证券(行情002673,诊股)、方正证券(行情601901,诊股)等多家券商认为，政府抛储、约谈企业等系列保供稳价措施，短期能缓解猪肉供需矛盾，但难以改变生猪市场供需格局。各机构对于猪价后续走势也更为乐观。

方正证券结合其前期调研和市场反馈，认为随着供给边际逐渐向下，11月开始需求端明显上升，缺猪将是下半年生猪市场主旋律，猪价再次上涨只是时间问题，供需错配+情绪助推下看好高点到30元/kg，偶发、外界因素（如政策调控、压栏、二次育肥等）只改变猪价波动节奏，不改变接下来的波动趋势和方向。

在猪价上涨预期下，各大猪企也已经闻风而动。近日，企业们也纷纷披露了2022年8月生猪销售数据，头部猪企出栏量同比高速增长，环比增速转正，显示猪企主动加快出栏节奏。

据统计，在14家公告8月生猪销售数据的企业中，10家企业销量实现同比增长，9家企业销量环比增长。销售收入方面，除傲农生物(行情603363,诊股)未披露收入情况外，13家企业中有11家实现同比增长，8家环比增长。

从涨幅来看，销量上，傲农生物、华统股份(行情002840,诊股)、金新农(行情002548,诊股)同比涨幅居前，涨幅超100%，牧原股份(行情002714,诊股)、唐人神(行情002567,诊股)销量同比涨幅超80%；销售收入上，牧原股份、唐人神、华统股份、金新农、罗牛山(行情000735,诊股)等企业涨幅超100%，温氏股份、东瑞股份(行情001201,诊股)销售收入涨幅超80%。

市场数据显示，目前猪企养殖成本多在15-17元/公斤，下半年猪企养殖成本或有一定下降。这也意味着，各猪企今年下半年业绩有望扭亏为盈。

对于猪周期拐点及价格走势，月前，植信投资首席经济学家连平发文称，预计随着9-10月消费需求季节性回升以及国际粮价上涨带来的养殖成本的提高，三季度末或四季度初可能会看到新一轮猪周期启动信号。

在三种不同情境下，新一轮猪周期价格顶点预测结果分别为46元/公斤（乐观）、31元/公斤（悲观）、39元/公斤（中观）。